Colombia entra en 2026 en un entorno marcado por reformas fiscales, presiones sobre el gasto público y ajustes monetarios que impactarán directamente la rentabilidad de los portafolios. Tanto el Banco de la República como el Fondo Monetario Internacional (FMI) han advertido que el país deberá navegar un panorama donde la consolidación fiscal, las decisiones sobre deuda pública y la política de tasas definirán el comportamiento del crédito, los flujos de inversión y los retornos esperados.
Para inversionistas institucionales y personas naturales, entender estos movimientos es clave para anticipar riesgos y construir portafolios más resilientes..
1. Estado de la economía colombiana y proyecciones 2026
Según las proyecciones del Banco de la República 2026, Colombia muestra señales de recuperación gradual, con un crecimiento estimado alrededor de 2.5% para 2026, impulsado por mejora en consumo, inversión y normalización de tasas. El FMI coincide en que la economía se moverá hacia un escenario de estabilización, siempre que se mantenga el esfuerzo de consolidación fiscal y control de la inflación, que se ubica en rangos más cercanos al objetivo del Emisor (Banco de la República, Informe 2025).
No obstante, la deuda pública aún ronda niveles elevados, lo que deja al país expuesto a riesgos externos como tasas globales altas y un dólar volátil.
2. Políticas Fiscales clave para 2025–2026
Las reformas económicas Colombia planteadas que definirán el impacto portafolios 2026:
a. Mayor eficiencia tributaria y lucha contra la evasión: El Ministerio de Hacienda ha enfatizado que cerrar brechas de evasión será crucial para aumentar el recaudo sin elevar cargas impositivas directas.
b. Revisión del gasto público: La regla fiscal seguirá siendo un marco determinante. El FMI ha insistido en que Colombia debe moderar el crecimiento del gasto social y mantener un plan creíble de consolidación para garantizar sostenibilidad de la deuda.
c. Fortalecimiento del mercado de deuda interna: Las emisiones en TES continuarán siendo protagonistas, con mayor coordinación entre Banrep y Hacienda para evitar presiones sobre tasas locales.
3. Impacto en portafolios institucionales y personales
Invertir en Colombia hoy exige ajustar la estrategia a la siguiente realidad:
a. Portafolios en pesos: Si la consolidación fiscal es creíble, los TES podrían recuperar atractivo. La clave será el riesgo regulatorio.
b. Portafolios dolarizados: Con riesgos externos persistentes, los inversionistas podrían aumentar la exposición a activos en dólares para reducir sensibilidad a la inflación interna y a la volatilidad del peso.
c. Crédito privado y alternativos: En escenarios de tasas altas, los activos alternativos, como deuda privada o fintech lending, se vuelven más atractivos por su capacidad de generar retornos menos dependientes de ciclos políticos.
4. Estrategias de ajuste y diversificación para 2026
Para blindar portafolios frente a un año de reformas y alta incertidumbre fiscal, se recomiendan:
✔ Diversificación multimoneda: Combinar posiciones en pesos y dólares.
✔ Exposición a deuda privada y crédito alternativo: Relevante en períodos de desaceleración del crédito bancario.
✔ Curvas de vencimiento escalonadas: Ayudan a mitigar riesgo de tasas.
✔ Evaluación continua de riesgo regulatorio: El éxito de portafolios en 2026 dependerá de la lectura temprana de reformas económicas en Colombia.
Colombia enfrenta un año determinante. Las políticas fiscales Colombia 2026 influirán directamente en el costo de la deuda, el desempeño de los activos locales y la confianza del mercado. La clave estará en anticipar movimientos, diversificar portafolios y aprovechar alternativas menos expuestas a la volatilidad fiscal.
Fuente: Banco de la República (2025): Informe de Política Monetaria (Proyecciones 2026). Fondo Monetario Internacional (2025): Colombia: Article IV Consultation (Perspectivas de Estabilización). La República (2025): Panorama fiscal y proyecciones económicas 2026.
